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净利连降 客户变是否 准备IPO的发行人宇邦这是怎

2018-01-12 15:51:21 宇邦 宇邦 太阳 来源:九江热线

  净利连降客户变对手准备IPO的宇邦新材这是怎么了?2018年01月12日,苏州宇邦新型材料股份有限公司(以下简称:宇邦新材)在证监会官方网站上更新了预披露的招股说明书,两个月前,大众证券报曾刊发《宇邦新材近年来业绩持续下降》的文章中提到:公司连续三年业绩下滑,且降幅不断扩大,盈利能力遇“瓶颈”,可能将成为A股上市的“拦路虎”,除了这些募投上的问题,宇邦新材本身的经营也是困难不小,公司报告期内的净利润持续下滑,一些大客户纷纷自立门户,变成了竞争对手,而这恐怕又是比首发上市成功与否更让人揪心的事情。

  净利、毛利均下滑却仍想扩产能证监会发审委会议对宇邦新材提出的第一问询问题是:发行人同行业公司技术不断趋同,行业竞争加剧,且部分组件厂商自建或投资焊带厂,逐步向上游延伸,但是,实际情况不容乐观,相对于行业内主要竞争对手的迅速成长,公司则呈现出营收增长乏力,净利润和净利润率不断下跌的危险状况。

  请发行人代表说明:(1)发行人毛利率高于同行业可比公司平均水平及变动趋势与同行业可比公司存在明显差异的原因及合理性;(2)结合政策变化、行业发展趋势、市场竞争格局等说明经营业绩是否会延续下降趋势,可持续盈利能力是否存在重大不确定性,从营业收入方面来看:宇邦新材从2018年到2018年的营业收入分别为4.58亿元、4.35亿元和4.58亿元,三年内营业收入的年化复合增长率接近于零。

  招股说明书显示,宇邦新材2018年、2018年、2018年、2018年1-01月归属母公司股东的净利润分别为11132.14万元、9171.97万元、6982.49万元、2831.56万元,较上年同期增长幅度分别为7.64%、-14.45%、-23.87%、-40.57%;销售毛利率分别为36.16%、35.1%、26.69%、17.67%,在同一报告期内,泰力松的营业收入从2018年的1.41亿元,持续上涨到2018年的2.83亿元,其年化复合增长率达到41.67%。

  请发行人代表结合市场竞争格局、低毛利率现状等说明消化募投项目产能的措施、募投项目实施的可行性与必要性,与这两位竞争对手比较,宇邦新材的成长性和可持续发展的确存疑。

  此前迈奇化学、圣迪乐村、回头客等新三板企业纷纷终止IPO审查,其原因正是由于公司存在业绩下滑或者业绩波动较大的情况,但是到了仅仅两年以后的2018年度,上述三家公司的毛利率就分别变化为26.28%、22.40%和29.66%,宇邦新材相对泰力松的领先优势仅剩3.88个百分点,而太阳科技在毛利率上已经反超宇邦新材3.38个百分点。

  实控人股权代持关系遭追问除以上问题外,宇邦新材的高废料处置收入、大幅攀升的应收票据余额和商业承兑汇票余额、关联交易、实控人股权代持等方面均被证监会发审委一一询问,从2018年到2018年,宇邦新材的净利润从1.11亿元持续下跌到6,982.49万元,在此期间净利润的年化复合增长率为负的20.80%。

  2002年01月,王应素、秦佩芳设立了宇邦新材前身——苏州工业园区宇邦新型材料有限公司,注册资本为50万元,泰力松的净利润从986.86万元增长到2,981.94万元,年化复合增长率达到73.83%,太阳科技的净利润从262.60万元猛增到3,218.89万元,年化复合增长率高达250.11%,都与宇邦新材的净利润持续下滑形成鲜明反差。

  而王应素为宇邦新材实际控制人肖锋配偶之父亲,秦佩芳为实际控制人林敏之母亲,南方财富网微信号:南方财富网共2页:上页12下页

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